Et turbulent år

I februar 2022 var starten på invasjonen av Ukraina et faktum, og siden har Europa vært preget av stor politisk uro. Krig, sanksjoner og ustabile forsyningskjeder har også påvirket aksjemarkedet. I tillegg merker vi trolig ettervirkningene av den ekspansive pengepolitikken som ble ført under koronaperioden.

Økonomiene gikk langt bedre enn man fryktet og folk var flinke til å spare penger i 2020/2021. Det ble derfor en stor etterspørsel etter varer og tjenester når «verden åpnet opp» igjen, som resulterte i et stort etterspørselsoverskudd. Den påfølgende prisstigningen ble uunngåelig, og vi har i 2022 opplevd rekordhøy inflasjon og renteoppgang. Dette førte til kraftige fall på børsene i verden.

Det har vært et børsår med store svingninger og det er lett å glemme at det også har vært gode perioder i aksjemarkedet. Som i fjor så er Oslo Børs en av de aller beste børsene i verden mye reddet av den sterke energisektoren vi har i Norge. Det har vært en bred nedgang i aksjemarkedet både i Norge og globalt. På det laveste var Oslo Børs ned -10% i slutten av september, mens det nordiske og globale markedet var ned hele -25% og mer. Nå har markedene hentet seg godt inn igjen og Oslo Børs er nå i skrivende stund ned med ca. -1,2% hittil i år.

Vi ser igjen viktigheten med å holde seg til en langsiktig strategi og «sitte i ro» når markedet har falt, slik at man får være med på de påfølgende oppturene. Vi forventer svak økonomisk vekst i 2023 og det går mot en resesjon – vi tror på en mild resesjon i Norge. Aksjemarkedet er i hovedsak basert på forventninger fremover og vi tror derfor mye av dette allerede er priset inn i dagens aksjekurser. Vi ser også at mange selskap leverer solide tall i år og det forventes gode utbytter i 2023. Vi mener derfor en langsiktig investor har grunn til å være optimist!

Vi i Kapitalforvaltning takker for tilliten dere viser ved å velge oss som samarbeidspartner. Vi har levert gode avkastningstall gjennom 23 år, og lover også i fortsettelsen å gjøre vårt beste for at våre kunder skal være fornøyd med oss som forvalter og rådgiver.

Med de beste ønsker om
En riktig God Jul og et Godt Nytt År!

Hilsen oss i Kapitalforvaltning