Trump strammer grepet

Trump jakter måter å øke sin innflytelse i pengepolitikken. Denne gangen gjennom å sparke Fed-medlem, Lisa Cook. Bakgrunnen skal være at Cook har misbrukt en ordning som gir tilgang til boliglån med lav egenkapitalandel. Selv sier Fed-medlemmet at hun ikke vil la seg presse, og vil ta saken til retten. Om Trump lykkes med grepet får han kontroll over det andre setet i rentekomiteen på kort tid. Rentekomiteen består riktig nok av til sammen 12 medlemmer med stemmerett, så innflytelsen er fortsatt begrenset. Det er imidlertid tydelig at han legger press på komiteen som helhet - et press som vil øke ytterligere etter at han får byttet ut sentralbanksjefen neste år (om ikke før).

Dette kan potensielt rokke ved sentralbankens uavhengighet og tillit til at den vil gjøre det som til enhver tid er riktig for økonomien. En politisk styrt sentralbank vil være fristet til å holde renten for lav, siden det gir økt økonomisk vekst og lavere ledighet. Baksiden er imidlertid ofte en høy inflasjon, som fort kan bite seg fast når tilliten til inflasjonsmålet forvitrer. Dette gir redusert forutsigbarhet for både bedrifter og husholdninger. Det som nå skjer i USA kan dessuten potensielt ha alvorlige implikasjoner for tilliten til det amerikanske finansmarkedet. Enn så lenge er utslagene både i rente-, aksje- og valutamarkedet relativt moderate. Skulle Trump fortsette langs disse linjene kan vi imidlertid fort få nye runder med dollarsvekkelse, samt en oppgang i lange renter.

Her hjemme fikk vi oppdaterte tall for begge målene av norsk arbeidsledighet. Den siste tiden har AKU-ledigheten, som er basert på spørreundersøkelser, steget markert. Dette i kontrast til de som faktisk melder seg arbeidsledige hos NAV, som ligger mer eller mindre konstant. Oppgangen i AKU-ledigheten skyldes i stor grad en økning i arbeidsstyrken - altså ikke at folk mister jobben, men at flere av de som tidligere sto utenfor arbeidslivet nå søker jobb. Videre viste forrige ukes tall at spriket ikke er like stort som tidligere antatt, da AKU-tallene for juni ble revidert noe lavere. AKU-tallene viser imidlertid fortsatt 4,6 prosent ledighet, mens den registrerte ledigheten er 2,2 prosent.

Ellers virker det som at husholdningene fortsetter å øke pengebruken, i det detaljhandelstallene for juli viste en overraskende sterk vekst. Det var spesielt kategorien "dagligvarer" som bidro til oppgangen, selv om man korrigerer for prisøkninger. Forventningen om at privat forbruk vil være en av de viktigste driverne bak økonomisk vekst i tiden framover, virker dermed å holde stand så langt.

Ellers ble det søndag klart at valget av leverandør for de 5-6 norske fregattene, med en samlet pris på rundt 100 milliarder kroner, faller på Storbritannia. Dermed nådde ikke Tyskland, Frankrike og USA opp i kampen. Avtalen med Storbritannia vil bidra til økt aktivitet også for norsk industri, gjennom omfattende gjenkjøpsavtaler og vedlikehold av skipene. De årlige vedlikeholdskostnadene er estimert til to milliarder kroner årlig, og de første leveransene skal skje i 2030.

Denne ukens høydepunkt blir helt klart de amerikanske arbeidsmarkedstallene. Disse vil få enda mer oppmerksomhet enn vanlig etter forrige rundes kraftige nedrevideringer, som endte med at Trump sparket den ansvarlige for statistikken. Ellers får vi blant annet inflasjonstall for euroområdet, mens vi her hjemme venter på boligpristall for august.